REINO UNIDO, AFP.— A pesar de la reputación del oro como activo refugio, su precio se ha desplomado desde el estallido de la guerra en Oriente Medio, borrando casi todas las ganancias obtenidas en 2026 tras alcanzar máximos históricos.
La AFP explica por qué el precio del oro ha caído a medida que aumenta la incertidumbre económica mundial.
Necesidad urgente de efectivo
La incertidumbre en torno al conflicto de Oriente Medio ha llevado a los inversores a vender rápidamente activos para obtener liquidez y compensar las pérdidas en otros ámbitos.
Según Joshua Mahony, analista jefe de mercado de Scope Markets, lo primero que han hecho ha sido vender oro, «dado el tamaño del repunte observado durante el último año».
Al liquidar el oro y la plata, metal similar, los inversores obtienen acceso a los dólares, la moneda utilizada para comerciar con petróleo y otros productos energéticos.
Los precios del petróleo se han disparado debido al cierre del crucial estrecho de Ormuz y a las huelgas contra la infraestructura energética del Golfo.
El oro se cotiza en torno a los 4,550 dólares la onza, tras haber alcanzado máximos superiores a los 5,500 dólares a principios de año debido a las crecientes tensiones geopolíticas, desde la ofensiva arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump hasta las guerras en Ucrania y Gaza.
Los inversores se volcaron en el metal precioso debido también a la preocupación por el elevado endeudamiento público en las principales economías y al riesgo de una burbuja en el sector de la inteligencia artificial.
La plata, que actualmente cotiza en torno a los 73 dólares la onza, alcanzó un máximo superior a los 120 dólares hace dos meses.
Próximas subidas de tipos de interés
Se prevé que el temor a que el aumento vertiginoso de los precios de la energía impulse la inflación y lleve a la Reserva Federal de Estados Unidos y a otros bancos centrales importantes a subir los tipos de interés.
Unos tipos de interés más altos harían que el dólar y los bonos del gobierno estadounidense resultaran más atractivos como activos refugio que los metales preciosos.
«El oro no genera rendimientos y resulta menos atractivo en un entorno donde el efectivo podría ofrecer pronto mayores rentabilidades», afirmó Russ Mould, analista de AJ Bell.
La preocupación por una desaceleración del crecimiento mundial, que podría debilitar la demanda industrial, ha afectado a la plata, utilizada en paneles solares, productos electrónicos y para construir centros de datos para inteligencia artificial, además de en joyería.
Tránsito bloqueado
La guerra en curso ha interrumpido el transporte aéreo de oro y plata desde y hacia Dubái, un centro clave que gestiona el 20 por ciento de los flujos mundiales de metales, especialmente hacia la India, según informó el Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés) a la AFP.
El «mercado físico» ha sufrido un «cortocircuito temporal», afirmó Stephen Innes, analista de SPI Asset Management.
«El flujo tradicional de oro desde Londres hacia Asia se ha topado con un cuello de botella, debido a la interrupción de los principales centros de tránsito y a la marginación de los compradores regionales», añadió.
Oriente Medio representó casi el 10 por ciento de la demanda privada mundial el año pasado, con particulares que compraron 270 toneladas de joyas, lingotes y monedas, más que los compradores de Estados Unidos o Europa, según cálculos de AFP basados en cifras del Consejo Mundial del Oro (WGC).
Incluso si la demanda solo se ha «retrasado», los precios tienden a ajustarse a la baja a corto plazo, dijo Innes.
Los inversores ya habían obtenido beneficios con el oro y la plata en enero, lo que ejerció una presión a la baja sobre los precios durante un breve periodo.
«Un segundo episodio de fuertes caídas de precios en dos meses socava, sin duda, la reputación del oro como activo refugio», afirmó Hamad Hussain, economista de Capital Economics.
(c) Agencia AFP (26.032026)
